交谈的经济学家

国际结局银行执行了对外汇和衍生品市场活动的三年级中央银行调查，2016年在52个国家/地区收集了大约1,300家银行和其他外汇经销商的数据。迈克尔摩尔，安德烈亚斯·施莱弗，和弗拉迪斯拉夫·苏珊斯介绍了“缩小的外汇市场：原因和含义”中的一些调查结果BIS季度评论（2016年12月，第35-51页）。

标题调查结果是，2013年，外汇市场的总营业额从2013年调查每天调查达到5.4万亿美元，每天于2016年为5.1万亿美元。正如数字的表现，外汇交易量急剧上升2000年，所以倾角特别值得注意。
为什么衰退？理解的关键点是，大多数外汇交易与根据T的出口和进口货物和进口有关。他世界贸易组织，全球商品和服务出口全球出口到2014年全年24万亿美元。显然，这不会解释每天5.1万亿美元的外汇市场。此外，外国直接投资不是外汇市场的主要驱动因素。外国直接投资每年约为1.0- 5万亿美元。

相反，Gargantuan FX市场是由金融投资驱动的，两者都试图直接从这个市场的波动赚钱，也是那些正在购买和销售其他货币的金融资产的人，以及对冲外汇率的波动风险。Moore，Schripmf和Sushko详细描述了FX市场如何发展：

由于全球贸易和资本流量没有返回其前大金融危机（GFC）增长率，因此全球外汇活动的一部分归因于货币交易的必要性。然而，单独的传统宏观经济司机无法解释FX卷的演变或跨对方或仪器的组成。这是因为基本交易只需要占一小部分交易。相反，大部分营业额反映了通过报告经销商，客户的交易策略和用于执行交易和管理风险的技术的库存风险管理。......参与者的组成改变了更多的风险厌恶球员。这些投资者对套期保值而不是冒险目的的倾向于交易的倾向导致了在现场和期权交易中的大多数外汇衍生物中的营业额去耦。FX Markets中的流动性提供和风险共享的模式也在演变。愿意仓库风险的经销商银行数量下降，而非银行市场制造商因流动性提供商而获得更强的基础，甚至直接与最终用户交易。这些班次伴随着贸易执行方法的互补变化。市场结构可能会逐渐转化为基于关系的交易形式，尽管以各种电子形式。

关于t的结果更多详细信息BIS网站提供了RIENNIAL调查。这是一张桌子，总是抓住我的眼睛，根据外汇交易中使用的货币划分市场。这里的统计数据包括购买和销售货币，当然都是同时发生的，但由于分别计算它们，市场总规模为200％。以这种方式测量，终于列出的是，美元占市场卷的88％（尽管我发现将其视为44％的市场规模为100％）更有用）。其他九个大多数交易货币是欧元（EUR），日元（JPY），英镑（GBP），澳元（AUD），加拿大元（CAD），瑞士法郎（CHF），中国人袁（CNY），瑞典克朗（SEK）和新西兰元（NZD）。


显然，美元仍然在外汇市场出现时统治栖息：实际上，市场的规模现在与1998年一样。相反，2001年欧元在外汇市场的份额开始强劲，2004年，但从那时起已经下降了。中国人民币在Foriegn Exchange市场的份额最近归零，最近是2007年的零，但它现在已经在桌子的最后一列上升到了4％ - 我发现更有用的是将其视为所有FX交易的2％。