关于风险资本家和私募股权收取的费用水平：
“有趣的是，私募股权和风险投资的费用非常具有粘性。如今100亿美元以上基金的薪酬结构与当初1000万美元基金的薪酬结构并没有什么不同。它们已经有所下降，所以承诺资本不是2%，更有可能是1.5%。但考虑到运营一只规模更大的基金所带来的经济效益，这意味着每位合伙人的利润可能是惊人的。如果你回顾一下金融中介的历史，你会发现总体上随着竞争的加剧，价格下降了。我预计风险投资和私募股权将遵循这种模式，但令人惊讶的是，调整过程如此缓慢。”关于因披露要求而导致众筹冲突的可能性:
“我自己在众所周境的持怀疑态度上有点持怀疑态度。我的许多疑问都与企业过程和披露要求之间的固有矛盾有关。当您想到证券监管的指导原则时，一部分大部分是基于披露：“阳光是最好的消毒剂。”如果你从企业家的角度看，那么将信息保持靠近胸部，而不是提前关注竞争对手，这是非常重要的。当谷歌提起去公众时，人们对搜索业务为他们的盈利感到震惊。然而，在那一点上，他们已经建立了自己，并且雅虎和其他人没有能够赶上才能追赶。自然倾向是说，“让我们只是让每个人都透露一切，”但披露的过程可能会破坏企业家的许多竞争优势你可能有。这是一个艰难的难题来解决。
“此外，如果你看看那些试图创建带有众筹风格的创业融资模式的尝试，结果并不好。例如，在20世纪90年代，欧洲曾试图创建一系列小型资本运营模式，风险较高的年轻公司可以在相对宽松的监管下上市等等。他们以一种坏的驱逐好的现象告终。只需要几个骗子参与进来，实施“拉高和抛售”计划，人们对这些市场的兴趣就急剧下降。我认为同样的危险也潜伏在这里。”关于被企业家包围是否会鼓励企业家精神的问题:
“Ulrike Malmendier和我试图找到一个能够考虑这个问题的随机元素的环境。最后，我们研究了学生在哈佛商学院度过第一年的方式对他们的影响。特别是，我们这里有一个系统，人们第一年和90人一起上课，他们一起上所有的课。对于人们来说，这些区域往往是强大的连接设备，当他们第25次回来聚会时，仍然将他们联系在一起。所以我们可以问，在一个班里有更多或更少的创业者——那些在商学院之前是创业者的人——最终会影响那些没有创业背景的人在毕业后自己创业的意愿吗?
“当我们进行分析时，我们非常震惊，因为我们得到了我们认为是错误的答案:拥有更多具有创业精神的同龄人，会降低人们创业的可能性。”然而，当我们分解它时，我们发现那些有很多创业者同辈的人创业失败的可能性更小，但创业成功的可能性同样或略高。所以，有创业的同龄人似乎是在吓跑人们去做那些后来被证明是不成功的想法，但如果有什么区别的话，那就是鼓励人们走出去，去开创那些后来被证明是成功的企业。这表明同龄人确实很重要，但可能是以一种比我们最初预期的更为复杂的方式。”关于风险投资公司上市时间较长的问题:
“例如，在今天的风险投资公司中，去年IPO时，公众的普通公司将于12岁。历史上，大约四到五岁。所以你已经拥有所有这些公司私人举行坐在那里举起钱，但留下私人。他们不仅仅是风险资本家资助，也得到了主权财富基金和家庭办公室，甚至是共同基金。这一趋势的最终含义是什么？私下，从金融庇护市场实际上是好的，因为很多人做了更长的事情？或者这些安排只是允许管理层延续差的决定吗？“
论私募股权参与的收益来源：
“买断的一个优点是，由于您获得了如此详细的财务信息，您通常可以看到创建价值的方式：真正的运营改进是多少，它是市场时机的大部分时间，以及多少这是金融工程或债务的使用情况？一些论文已经完成了这一点，试图将创造价值的份额分开到这三个广泛的桶中。如果你要求私募股权，很多人会说，“哦，它的90％是我们进入并增加了公司的运作。“如果你看学业证据，你可能会说操作改进比90％更接近30％。不这么说没有发生，但它只是私募股权群体正在拉动创造价值的许多杠杆之一。“
