2017年11月16日星期四

美国工资:短期谜团解开

经济大衰退八年前终止于2009年6月。此后,美国失业率缓慢下降自2015年9月以来,T现已在每月5.0%以下,自2015年9月以来。于是,美国经济的持续奥秘是:为什么由于劳动力市场的条件改善,为什么工资更快地崛起?Jay Shambaugh,Ryan Nunn,Patrick Liu,Greg Nantz提供了一些事实背景,在“关于工资增长的十三个事实”中解决了这个问题为Brookings Institution(2017年9月)为汉密尔顿项目编写。该报告的第二部分解决了问题:“从经济衰退以来,工资增长有多强劲?”

对我来说,报告的一个令人惊讶的洞察力是真正的工资增长 - 即对通货膨胀调整的工资增长 - 在最近的上升期间实际上并未特别缓慢。自20世纪80年代初以来,该图的上部面板显示了自20世纪80年代初的实际工资增长。水平线显示每次经济衰退后工资的增长。过去几年的实际工资增长实际上更高。底部面板显示标称工资增长,通货膨胀包括通货膨胀。通过该措施,近年来的工资增长低于最后几个衰退后的工资增长。因此,我怀疑对缓慢的工资增长感知背后的一个原因是许多人以名义而非真正的工资集中。


政府统计数据提供了许多衡量工资增长的方法。上述图表是“生产和非普通工人的真正平均每小时盈利”的工资增长,大约有1.5亿工人的1亿。

另一种和更广泛的方法看起来被称为就业成本指数,这是基于对雇主的国家补偿调查。为了调整通货膨胀,我使用称为个人消费支出价格指数的通货膨胀的衡量标准,这是对于个人消费部分的通货膨胀可能与工人最相关。我还使用该指数的版本,以能量和食品价格跳出跳出的。这是美联储关注的通货膨胀率的衡量标准

E.使用这些措施的Conomist在几年前指出实际工资似乎在上涨。蓝色的线显示了所有文职工人的工资和薪水的年度变化,使用的是ECI,而红色的线显示的是PCE对通货膨胀的衡量。两者之间的差距是工资的实际增长,你可以看到在2015年开始出现。

在过去的几十年中,美国的康复不仅是美国实际工资的恢复比平时,特别是在过去几年中尤其突出,但是有充分的理由相信,自巨大经济衰退以来的工资统计可能正在接受劳动力组成的变化往往会使工资增长较慢。Shambaugh,Nunn,Liu和Nantz解释(省略了引文和脚注):
“在正常时期,全职就业的参赛者比退出的工资较低,这往往会降低衡量的工资增长。在巨大的经济衰退期间,当一个不寻常的低工薪人员离开全职就业时,这种效果显着减少了这种效果。正在进入。经济衰退结束后,恢复经济开始将工人从兼职就业中恢复全职就业......和不公平,而老年工人留下劳动力。中间的工资增长后来的恢复部分缺乏不断受雇的工人所经历的增长,反映了相对高兴工人的退休以及工资相对较低的工人的重新进入。2017年,这种转变的就业成分的影响仍然大,超过1.5个百分点。如果在全职就业中的增长减慢时,我们可以预期这种效果会在某种程度上减少,从而提供衡量的工资groWTH。“
婴儿潮一代即将退休,离开劳动力市场,成为职业生涯末期收入相对较高的劳动者。进入劳动力市场的新工人,以及被拉回劳动力市场的低技能工人,往往工资较低。这使得工资增长看起来很低——但正在发生的事情在一定程度上是工人类型的转变。

来自Shambaugh, Nunn, Liu和Nantz的另一个事实是,在工资分配的底部和顶部,工资增长强劲,但在中间较慢。这个数字将工资分配分成五个五等分,并显示了每个五等分中生产工人和非管理工人的工资增长情况。

综合考虑这些因素,为什么大萧条结束以来工资没有更强劲地复苏这个“谜”似乎得到了解决。然而,一个更大的谜团仍然存在。为什么生产和非管理人员的工资表现如此糟糕不是在过去几年,而是在过去几十年?

有很多潜在原因列表:生产力增长缓慢,不平等,全球化和新技术的错位,初创公司的速度放缓,工会和集体谈判的弱点,工人和其他人的地域流动。之前已经讨论过这些因素,并将再次讨论,但今天不是。Shambaugh,Nunn,Liu和Nantz也提供了一些背景数据和对这些长期因素的讨论。