2019年9月30日,星期一

贸易:夸大收益和成本的危险

随着新技术的出现,导致新的生产工艺和新产品的出现,以及消费者偏好的变化,一个充满活力和健康的经济将继续处于转型期。此外,一些公司将得到更好的管理,或拥有更有积极性和技术熟练的工人,而另一些公司则不会。一些公司将建立声誉并投资于组织能力,而另一些则不会。国际贸易当然是转型过程的原因之一。

但是,国际贸易并不是经济变化的主要驱动力——尤其是在美国这样一个拥有巨大国内市场的国家。在世界经济中,出口和进口都占GDP的28%左右。在全球范围内,出口和进口是相等的,因为一国的出口必然等于另一国的进口。就美国经济而言,进口占GDP的15%左右,出口占GDP的12%,也就是说,大约是世界其他国家平均GDP的一半。

然而,国际贸易的支持者有一些倾向于超出其利益,而国际贸易的反对者有一些倾向于超出其成本。这种默许协议与夸大夸张有助于双方避免讨论国内政策的核心作用,在为增长的基础和平滑调整过程方面提供了依据。

Ernesto Zedillo Ponce de León在一篇更广泛的文章《过去的十年》中提出了这一点
以及《全球化的未来》一书的作者走向新的启蒙运动?一个卓越的十年(2018,第247-265页)。它发表了Open Mind是由西班牙对外银行(BBVA)运营的非营利组织。他写道(粗体类型由我添加):
危机及其经济和政治续集加剧了全球化的问题,这些问题已经存在于全球化的情况下:在世界上出现问题的任何事情并忽视它有助于带来的好处。反对当代全球化的反对似乎在许多地方接近历史新高,包括美国。
部分反弹可能归因于一个简单的事实:世界GDP增长和名义工资增长——即使考虑到2017年和2018年更健康的增长率——仍低于2008-09年危机前5年最发达和新兴市场国家的水平。收入不平等的加剧和富裕国家所谓的中产阶级挤压,以及自动化带来的焦虑也助长了这种趋势,自动化必然会影响这些国家的劳动力市场结构。
由于哈克斯凯克 - 欧姆森理论的斯托勒 - 苏尔邦森制定,因国际贸易和劳动力和资本流动的后果而言,因数价格和收入分配也是一个不可或缺的资格,即使是最顽固的开放市场的支持者也是不可或缺的资格。如果要减轻或甚至完全补偿被认为是不受欢迎的开放市场的分配影响,贸易自由化的建议必须始终伴随着其他政策处方。这是经济学行业的常见姿态。然而,奇怪的是,那些恰巧是自由贸易和全球化的怀疑论者甚至彻底反对者的经济学家们,不断地“重新发现”斯托尔珀-萨缪尔森及其变体,仿佛这一知识体系从来就不是经济学提供的工具箱的一部分。
有时有人提出,不论各国经济和政治的其他情况如何,贸易都是促进增长和发展的全能工具,这显然是毫无道理的,但这并没有帮助。实际上,全球贸易可以促进,实际上大大促进了全球增长。但在没有其他政策的情况下,全球贸易不能促进所有人的增长。

对自由贸易后果的夸大和对其他政策的重要性的低估——甚至完全没有考虑——构成了一把双刃剑,这些政策必须到位,以防止糟糕的经济和社会后果。当开放市场符合政客们的便利甚至是他们的信念时,这是政客们用来追求市场开放的一种权宜之计。但是,当那些可恶的结果——不管是不是全球化造成的——对社会来说变得无法忍受时,它就会逆转,有时甚至是戏剧性地反对开放市场。当这种情况发生时,在一个基于规则的体系中进行的自由贸易的坚定支持者就会被要求承担举证责任,以证明开放贸易的优势,而面对我们所有人都极度厌恶的经济和社会后果,比如收入分配恶化、工资停滞、人口的重要部分从全球化的好处中被边缘化,所有这些肯定都发生在世界的某些地区,尽管不一定是贸易自由化的结果。
在繁荣时期,开放市场被视为繁荣的灵丹妙药,但一旦经济和政治形势恶化,开放市场就会成为所有弊病的罪魁祸首。各种各样的政治家都急于把矛头指向外部力量,首先是开放贸易,以解释逆境的原因,而不是对那些不必要的弊病背后的国内政策错误或疏漏进行忏悔。将诸如GDP增长不足、工资停滞、不平等和失业等现象归咎于全球化的各个方面——贸易、金融和移民——似乎总是比承认他们未能履行自己的责任更可取。
遗憾的是,即使是合理的政治领导者)甚至合理的政治领导者有时会陷入与双刃剑一起玩的诱惑,这是一个可以在政治上短期内偿还的伎俩,但也有灾难性后果的风险。超出贸易和低估其他挑战,即传达艰难的政治选择是对公民的欺骗性,而且在政治上有风险,因为它是一种可以容易地反对使用它的姿势的姿势。
这种责任转移的最极端例子出现在民粹主义政客中。与其他类型的政治家相比,民粹主义政治家更倾向于将自己国家的问题和失败归咎于他人。在本国投资、出口或移民的外国人是民粹主义者解释几乎所有国内问题时最喜欢瞄准的对象。这就是为什么对贸易、投资和移民的限制,包括严厉的限制,是民粹主义政策武库的重要组成部分。民粹主义者赞扬孤立主义,避免国际接触。民粹主义的“全套”往往包括反市场经济、仇外和自给自足的民族主义、对多边规则和机构的蔑视以及威权政治. ...
至关重要的是,要让全球化充分发挥其潜力,所有政府都应该更加认真地对待经济学提供的基本见解,即开放市场需要伴随政策,使其影响更具破坏性,对广大民众更具包容性。
全球化的支持者也应该更有效地竞争带来的难题已成为普遍的事实,即使是严肃的学者,假设几乎机械地开放市场之间的因果关系和许多社会和经济问题而解决只有轻轻在最好的情况下,或简单地忽略,国内政策对此类结果的决定性影响。
抱怨很容易,而抱怨外国人是最容易的。提出经过深思熟虑的国内政策,公正地计算利益和成本,是困难的。

2019年9月27日,星期五

美国老年人的就业模式

美国人的生活更长时间,并且更有可能在60年代和70年代工作。这国会预算办公室概述了“55至79岁的人民就业”(2019年9月)。CBO写道:

“1970年至1990年代中期,55岁至79岁的就业人口比例——也就是他们的就业人口比——下降了,这主要是因为男性的经历。相比之下,从上世纪90年代中期开始、一直持续到2007-2009年经济衰退的就业增长,是由于男性和女性的就业都在增加。在经济衰退期间,该年龄组的就业人口比总体下降,参与率趋于稳定——这一差距表明找工作的难度增加了。这两项指标随后逐渐趋同,反映出经济从衰退中缓慢复苏。研究表明,20世纪90年代中期以前,男性就业率的下降,部分原因是社会保障福利和养老金计划的慷慨程度提高,联邦医疗保险(Medicare)的引入,低技能工人的机会减少,以及残疾保险体系的发展。虽然这些因素可能也影响到妇女,但其影响还不足以抵消婴儿潮一代妇女就业的大量增加,相对于上一代妇女,其中大多数没有就业。”
下面是一些可能有助于理解这种模式的潜在因素。如果将老年人的工作按男性/女性和年龄组划分,那么很明显,虽然55-61岁的男性不太可能工作,但其他群体都在工作。一个潜在的原因是,与1990年55岁及以上的女性相比,现在55岁及以上的女性更有可能更早地进入(有报酬的)劳动力市场。因此,老年妇女工作数量的增加在一定程度上反映了她们早年工作较多,并延续到晚年。但
人们在晚年工作的一个可能原因可能与教育水平的提高有关:也就是说,受教育程度更高的人更有可能找到收入更高、体力压力更小的工作,因此更有可能继续工作。然而,有趣的是,在不同教育水平下,62-79岁的男性就业份额的增幅大致相同;对于女性而言,这个年龄组的就业份额增长幅度在受教育程度较高的女性中要大得多。

关于延长工作时间是否应该被视为一件好事,有一系列有趣的问题。如果加薪是因为他们觉得工作有趣或有回报,并想继续工作,那么这似乎是积极的。然而,人们很容易认为,如果人们保住了自己的工作,但工作时间更长,主要是因为他们需要或想要钱,否则他们的财务状况就会不稳定,那么工作时间更长可能会更麻烦。

从这个角度来看,有人可能会说,如果老年人就业的增长集中在受教育程度较低的人群中——这些人的平均理想工作可能不那么理想,那将更令人不安。但是如果增加就业的老年人是均匀地分布到教育集团(男性)或发生更多的受教育程度更高的(女性),然后很难证明这种更高的大部分工作发生的老年人因为低技能工人的糟糕的就业面临金融压力。

报告自己健康状况“非常好/极好”的老年人比例在过去二十年中不断上升,报告自己健康状况“良好”的老年人比例也在上升,这也是事实。相反,报告其健康状况"不佳/差"的男性和女性比例都在下降。这种模式再次表明,老年人的一些额外工作之所以发生,是因为更多的老年人觉得自己更有能力去做。

值得一提的另一个变更是社会保障规则已经发展方式,使人们在65之后继续工作,并且仍然至少收到一些好处。CBO解释:
“与退休收入测试(RET)相关的社会保障政策的变化使得60多岁仍能工作更具吸引力。RET规定了一个年龄、一个收入门槛和一个扣缴率:如果一个社会保障申领人的年龄低于该年龄,且收入高于指定的门槛,他或她的部分或全部退休福利将被暂时扣缴。这些被扣留的福利至少会在以后的年份里部分抵扣回来。随着时间的推移,政府通过提高收入门槛、降低预扣税税率和对某些年龄组的免税,逐渐降低了RET的严格程度。例如,在20世纪80年代早期,退休后收入的最大年龄从71岁降至69岁,2000年,该年龄进一步降至联邦退休后收入的最大年龄。(2000年,联邦铁路局为65,到2018年升至66。)降低退休后收入的最大年龄可以让更多的人在继续工作的同时申领全额社会保障福利。”
一个人“应该”工作多长时间的问题在我看来是一个强烈的个人决定,但这个决定将受到健康、工作选择、薪酬、社会保障规则、获取退休账户和养老金的规则等等的影响。但总的来说,在我看来,随着美国人寿命的延长和健康状况的改善,更多的人应该继续留在工作岗位上。更多老年人工作的模式,对于社会保障部(Social Security)的财务健康和美国经济的整体健康也是一个好消息。

2019年9月26日星期四

慈善捐赠的演绎及其历史沿革

每年,分析的角度通过拟议的美国预算生产的卷包括一表“税收支出”,这是估计各种税收扣除,豁免和信贷减少联邦税收收入。例如,在2019年,慈善捐款的税收扣除将联邦税收减少41亿美元,并行扣除慈善捐款的平行扣除减少联邦税收收入39亿美元,以及所有其他慈善捐款的扣除减少了联邦税收收入366亿美元。

但为什么1917年首先扣除慈善捐款扣除?从那时起它是如何发展的?Nicolas J. Duquette讲述了“创始人的财富和慈善事业的故事:美国慈善贡献扣除的历史”(商业历史评论,2019年秋季,93:553-584,在线免费提供,但许多读者将通过图书馆订阅进入)。

由于Duquette指出,当1913年颁布联邦所得税时,已经到位了洛克菲勒和卡内基的非常丰富的商人 - 就像洛克菲勒和卡内基的概念已经到位了,并在1917年加入慈善捐款扣除。然而,有人担心作为第一次世界大战期间所得税升级的所得税,慈善捐款可能会导致,然后政府需要采取慈善机构抵押的任务。Duquette写道(省略脚注):
在所得税的第一年,不到1%的家庭受到它,它的费率不高于15%。然而,税收迅速成为一个重要的收入工具;1917年,最高率突然提高到67%的人民战争支付。大会向慈善组织扣除了捐赠给履行这些高利率的法案,而不是鼓励富人送走他们的财富(最多有影响力和最富有的男人已经在做了),但不鼓励他们依据较大的税收票据继续给予。新罕布什尔州的参议员Henry F. Hollis-谁也是非营利组织史密森机构的摄政局 - 建议允许文件员从纳税收入礼品中排除“公司或协会组织,专门为宗教,慈善,科学或教育目的而运营的公司或协会”,或为预防儿童或动物的虐待的社会。“参议员争论改变不是因为他认为这是明智的公共政策,通过补贴改变慈善捐款的“价格”,但由于额外损害税收的额外抵押将结束慈善事业,因此转移负担慈善家一直贯穿战时政府的背部。......霍利斯对1917年战争收入法案的修正案被一致,无争议被接受。
请注意,这里的含义可以合理地被视为政府支出的一对一抵消。第二次世界大战后,宣布宣传的下一个拐点。最高的所得税税率上涨很高。因此,给慈善机构比缴纳税收的资金更便宜 - 至少在纳税括号中选择一组纳税人,特别是纳税括号,特别是持有其财富的商业领袖的纳税人如果出售,将产生大资本的企业股票。Duquette写道:
对于非常丰富的,特别是企业家,如Carnegie和洛克菲勒通过业务扩张而增加财富,企业股票的慈善礼物避免了多种税收。最明显的是,他们的给予减少所得税,但根据扣除的规则,此类礼物避免了资本获利税。此外,赠送的财富是没有在死亡中持有的财富,因此在生命期间给予捐助者应税遗产的规模。When the U.S. Congress raised income tax rates to pay for the war and defense costs of the mid-twentieth century, it created a situation where many of the richest American families found that by giving their fortunes to a foundation they avoided more in taxation than they would have received in proceeds for selling shares of stock. Foundations flourished. ... [F]or several years in the middle of the twentieth century, it was quite possible for stock donations to be strictly better than sales of shares for households with high incomes and high capital gains.
这是Duquette的说明性图。他解释说:
图1在1917-2017期间绘制了各种高收入税括号和资本收益率的捐赠股票的税率。在第二次世界大战期间,第二次世界大战后几年来,富裕的工业家面临着最大的税率的未实现资本收益,比卖淫更好地捐赠股票,即使他们对慈善事业没有兴趣。θ的纳税人[潜在捐赠者的资本收益程度]或潜在捐赠者的资本收益的程度,而不是在最高税收托架中的应税收入可能不会在这些年份中捐赠捐赠,但他们不断投降通过相对于销售股票捐赠,税后收入很少。请注意,此数字只有相对于联邦收入和资本增益税收的税收储蓄。许多捐助者很可能以国家所得税的慈善捐款扣除的形式获得额外的节省,并通过减少其应税屋。

上世纪50年代至60年代,富人的慈善捐赠激增,这是对这些税收激励的回应,导致了两种反作用。

一个人认为,高收入的人开始使用慈善基金会作为保护家庭财富和权力的一种方式。
1969年以前,很少有人对家族基金会的治理或其对股东权力的处理进行检查。对于白手起家建立大企业的企业家来说,基金会是一种很有吸引力的方式,既可以出售股份,又不会失去对企业的控制。出售给陌生人的公司股票不能按照卖方的偏好进行投票;传给继承人和继承人的继承人的股份可能导致家族派系斗争,并最终导致忠诚度最低的表兄弟出售股份;但是,一个家族基金会持有股份,并作为一个集团投票,可以保持家族对一家公司的控制,无论兄弟姐妹和考辛斯在基金会董事会上有多少争吵。更好的是,家族基金会可以向家族成员支付丰厚的薪水,让他们指导和管理基金会,让他们继续从基金会的股票收益中获益。尽管许多实业家直接向特定的慈善机构捐款,但基金会还有一个额外的好处,那就是可以通过一个不纳税的法律实体将公司控制权留给继承人。如果没有基金会的结构,满足遗产税的成本可能会迫使一个家族出售低于51%的公司控制权水平的股份,或者继承人可能不会作为一个集团协调他们的股份投票. ...
1982年的调查发现,从1940年到1969年建立的一半是从1940年到1969年建立的一半,股票的礼物足够大,可以控制一家公司,而创始人将税收激励作为一个重要因素。这是在1939年之前建立的少数基金会的真实情况,当富人没有比卖出股权更好。......一些企业基金会被证明是在低于市场税率的情况下贷款或与其赞助公司进行其他可疑业务交易.44私人基金会通过机动来掩盖财务信息或巩固选票,进一步扩展了对公司的内部控制。第十三大基金会股东选举为45个占所有基金会资产的大量份额,这一十二是由紧密针织和高度互锁的“电力精英”控制的,破坏了基金会的税收利益提供了公众的案件。

这些慈善基金会的使用变成了丑闻,并受到1969年的税收改革法案的受限或不受限制。

另一个与第一个相关的反应是,越来越多的人意识到,慈善捐款的减免实际上是对富人的税收减免。纳税人在填写税款时可以选择:他们可以选择“标准扣除额”,也可以选择逐项扣除额。近几十年来的常见模式是,只有大约三分之一的纳税申报单列出了扣除额,而这些人往往是高收入的人(他们也有很多其他的扣除额,足以让列出扣除额变得有价值)。此外,处于最高税级的人比处于较低税级的人从额外的1美元减税中节省更多的钱。

另一个重要因素是,到1970年代,政府在提供教育、卫生和对穷人和老年人的支持方面的作用,自从1917年最初引入慈善捐款扣除以来,已经增加了很多。把这些因素和其他因素综合起来,Duquette解释说:
其结果是,政策制定者从长期以来的观点,即扣除保护了对社会商品的慈善捐赠,节省了财政部的资金,转变为一种更具怀疑主义和经济学的观点,即扣除是一种隐性成本,必须通过其收益来证明其合理性. ...
特别是,马丁费尔斯坦对扣除扣除效率的突破性的经济学研究,由洛克菲勒三世支持,重新扣除扣除作为“税收开支”。Feldstein询问了慈善事业,而不是要求政府在慈善部门所需的程度少,而是询问扣除扣除财政部相对于额外的诱导。该税价格(上文所述)可以相对于“财政中立”量化 - 这是,它是否诱导更多的捐赠美元,而不是联邦政府在拥有它的税收收入中丢失。费尔德斯坦的答案是令人放心的。他发现扣除鼓励比未收入税收的成本更多。但是他的工作在富人的慈善部门和普通人的奉献中所说的慈善事业之间的长期区别。
在过去的几十年里,扣除对慈善捐赠的作用已经大大减弱。上世纪80年代,最高边际税率被削减,使得减税的吸引力降低。然而,由于税收优惠的减少,富人的捐款大幅减少。从1980年到1990年,收入最高的0.1%的家庭捐赠的收入份额减少了一半,这期间扣除的价值也减少了。总的来说,慈善捐款占GDP的比例从1971年的略高于2%降至战后最低水平1.66
1996年占国内生产总值的百分比。”

此外,2017年减税和就业机构的行为增加了标准扣除,预测是纳税的比例将从三分之一下降到十分之一。

简而言之,慈善捐款的扣除额将被一小部分主要是高收入纳税人使用,而且使用的动机也将降低。一大部分慈善捐赠——比如一般人给社区项目、慈善机构或他们的教堂的捐赠——并没有从慈善捐赠扣除中获得任何好处。许多大型慈善捐赠不再提供直接服务,因为政府已经接管了这些任务。

在我看来,慈善捐赠的扣除额仍然给人一种感觉,那就是对那些高收入和财富的人提供了一种大额捐赠的激励——一种超越良好的宣传和命名权的激励。让非营利组织和慈善机构获得大捐赠者的支持,而不是依靠政治程序和政府拨款,可能也有一些优势。但在我看来,公共政策对慈善捐赠的扣减似乎是一个世纪以来最薄弱的一项。

2019年9月25日,星期三

拯救鲸鱼,减少大气碳

说到降低大气中碳的浓度,我愿意考虑各种可能性,但我承认我从未考虑过鲸鱼。Ralph Chami,Thomas Cosimano,Connel Fourenkamp和Sena Oztosun已经写了“自然解决气候变化的解决方案:保护鲸鱼的战略可以限制温室气体和全球变暖”(金融与发展,2019年9月,相关播客在这里)。

以下是它们描述“鲸鱼泵”和“鲸鱼输送带”:
无论谁在地球上最大的生物,都被发现,其中一些最小,浮游植物的人口也是如此。这些微观生物不仅为我们的大气中的所有氧气贡献至少50%,他们通过捕获约370亿公吨的CO2据估计,美国二氧化碳排放总量的40%2生产。为了客观地看待问题,我们计算出这相当于CO的数量2捕获了1.70万亿树 - 四个亚马逊森林的价值......更多的植物植物意味着更多的碳捕获。
近年来,科学家们发现鲸鱼在任何地方都有倍增效果,随时随地增加浮游植物。如何?事实证明,鲸鱼废物含有含有的物质,特别是铁和氮气 - 植物植物需要生长。鲸鱼通过垂直运动使矿物质直到海洋表面,称为“鲸鱼泵”,并通过跨越海洋的迁移,称为“鲸鱼输送带”。初步建模和估计表明,这种施肥活性在频繁的地方的植物生长中增加了显着增加。......
如果受保护鲸鱼及其环境受到保护,那么鲸鱼总数增加了什么?
如果允许鲸鱼的数量从现在的130多万只恢复到捕鲸前的400万到500万,那么海洋中的浮游植物数量和它们每年捕获的碳都会显著增加。至少,由于鲸鱼的活动,即使浮游植物的生产力增加1%,也会额外捕获数亿吨CO2一年,相当于突然出现20亿成熟树木。…
我们通过在寿命中确定当今被鲸鱼的碳敏化物的碳的价值来估计平均大鲸的价值,利用鲸鱼的科学估计有助于碳封存,二氧化碳的市场价格和折扣的金融技术。为此,我们还增加了鲸鱼的其他经济贡献的价值,例如渔业增强和生态旅游的一生。我们的保守估计,基于其各种活动,在超过200万美元的情况下,将平均鲸鱼的价值置于平均伟大的鲸鱼,并且对于当前鲸鱼的股票,容易超过1万亿美元。......
关于需要什么国际规则或跨国支付来帮助鲸鱼种群重建的问题,我将留到另一天去讨论。我也将把我头脑中冰冷理性部分的唠叨留到另一天,如果浮游植物的大量增加是抑制大气碳的有效方法,那么鲸鱼肯定不是实现这一目标的唯一途径。但这提醒我们,限制大气中碳浓度的上升是一个可以从多个方向解决的问题。

2019年9月24日星期二

在降息的路上发生了一件有趣的事情

上周,联邦公开市场委员会(fomc)宣布,将"将联邦基金利率目标区间下调至1-3/4至2% "。以前的目标范围从2到2-1 / 4%。

和往常一样,这一变化引发了进一步的问题。不到一年前,人们普遍认为美联储认为“正常化”利率处于3- 3-1/4%的目标区间内。从2015年开始,美联储一直在稳步提高联邦基金利率的目标区,达到2018年12月的高度为2-1 / 4至2-1 / 2%。但随后于2019年7月有削减1/4%,现在已经有1/4%的另一块削减,一些评论者暗示了进一步的削减。

那么,美联储希望联邦基金利率达到3- 3-1/4%的目标区间,这一系列降息是否应该被视为这条路上的弯路呢?早在1990年代中期,例如,美联储主席艾伦•格林斯潘(Alan Greenspan)曾举行了几年提高联邦基金利率,因为他相信(结果,正确)经济扩张的时间还没有运行到一个更高的通货膨胀的危险或其他宏观经济限制。

或者另一方面,利率的下降是否被认为是未来一两年更大规模降息的前奏?例如,特朗普总统通过推特主张,美联储应该将利率降至零或更低:
在这里,我不去预测接下来会发生什么,而是关注在降息过程中发生的一件可能不那么有趣的事情。当时的情况是,当美联储想要降低利率时,美联储目前使用的两个主要工具之一的利率反而大幅上升,这需要美联储注入大量资金。在这里介绍一些背景知识会有所帮助。

2015年,当美联储决定开始提高联邦基金利率时,它也需要使用新的政策工具来做到这一点。大衰退(Great Recession)之前的旧政策工具依赖的事实是,银行在美联储(Federal Reserve)系统中持有的准备金接近最低要求水平。例如,在2008年年中,银行被要求在美联储持有约400亿美元的准备金,而它们在这一数额之上还多持有约20亿美元。但今天,经过多年的量化宽松政策,银行被要求在美联储持有约1,400亿美元的准备金,但实际持有的准备金总额约为1.5万亿美元。

有了如此高水平的银行准备金,你可能还记得很久以前的经济学入门课上的旧式货币政策——公开市场操作、改变准备金率或改变贴现率——将不再起作用。因此,美联储发明了两种新的货币政策执行方式。要了解更改的概述,Jane E. Ihrig, Ellen E. Meade和Gretchen C. Weinbach讨论“重写货币政策101:美联储在危机后提高利率的首选方法是什么?”在2015年秋季刊经济展望杂志

一个是改变t他的利率是美联储支付银行持有的超额储备金。要想象一下,这是一项工作的作品,就是银行可以获得,从美联储获得2%的储备。然后美联储将这种利率降至1.8%。储备持有的较低的回报应该鼓励银行进行额外的贷款。

但是,2015年的美联储无法确定,如果将利率转移超额储备,则会使其对其愿望的联邦基金利率控制。因此,美联储声明“它旨在根据需要使用一夜之间反向回购协议(关于RRP)设施,作为补充政策工具,以帮助控制联邦基金利率......委员会表示,它只在RRP设施上仅在必要的程度上使用将在不再需要帮助控制资金率时逐方阶段。“

那么什么是回购协议,或者反向回购协议,美联储如何使用它们呢?回购协议是一种持有现金的各方在隔夜拆借给希望隔夜借入现金的各方的方式。然而,合约的运作方式是,一组公司签署协议从另一组公司购买资产,比如美国国债,然后第一家公司同意第二天以略高的价格回购该资产。这是来自彭博的Repo Market的可读概述

回购市场应与超额准备金利率相配合。这两种方法都涉及到银行如何利用现金储备:也就是说,银行可以把准备金留给美联储,或者把这些现金储备贷给回购市场。在这两种情况下,超额准备金利率和回购利率都是安全的短期贷款利率,这是美联储用来控制安全短期贷款的联邦基金利率市场的利率。

上周的问题可以用两个数字来说明。当美联储宣布要降低利率时,回购协议市场上的利率却突然飙升。这利率一直在略高于2%的水平徘徊,正好是美联储想要的。但当美联储宣布希望降低联邦基金利率时,回购利率飙升。

同时,第二幅图中阴影部分显示的是联邦基金利率目标区域。您可以看到的蓝线,即2018年底,实际或“有效”联邦资金率在预期的区域中,在2018年12月升起,当美联储使用超额储备的利率作为提高利率的工具。当美联储再次调整到2019年6月减少利率的超额储备金的利率,有效的联邦基金利率下降。在这个数字的极端右侧,您可以看到上周通过的联邦资金利率的新的下目标区域的微小切片。但请注意,在有效的联邦资金利率(蓝线)下降之前,它首先在错误的方向上向上飙升。
简而言之,过夜仓储市场的利率飙升,并为期一两天,美联储无法将联邦资金利率纳入所需的区域。

在一种方式,这不是大量的。美联储确实在控制下获得了利率。它在隔夜回购速率b中响应了尖峰Y提供在未来几周内每天额外贷款的市场提供高达750亿美元的市场。通过这种现金的借用,没有理由再次飙升。

但在更深层次上,我们有理由担心。美联储一直希望将超额准备金利率作为其主要的货币政策工具,但上周,这个工具还不够。事后看来,金融分析师可以指出隔夜利率突然飙升至10%的原因。一个常见的故事似乎是有一个rie并对短期资金的需求企业进行纳税,但财政部借款激增作为吸收很多可用的现金,在美联储和银行准备金一直呈下行趋势在一段时间内也可能意味着更少的现金可用于短期贷款。但至少对我来说,这些理由都是合理的,而且有一点事后理性化的味道。上周是美联储10年来首次需要在回购市场上提供额外现金。

简而言之,上周,美联储首选的货币政策辅助工具出现了意想不到的、事先没有警告的问题。如果或当美联储再次试图降低利率,其货币政策工具的功能将成为金融市场高度密切观察和投机的主题。

2019年9月23日,星期一

工资趋势:告诉我你想如何衡量,我会给你一个答案

想要证明美国工资正在上涨吗?想要证明它们正在坠落吗?不管怎样,你来对地方了。实际上,合适的地方是一篇短文,“工资上升,下降或停滞不前?”由Richard V. Reeves,Christopher Pulliam和Ashley Schobert(布鲁金斯机构,2019年9月10日)。

他们指出,在讨论工资模式时,你需要做出四个选择:时间周期、通货膨胀衡量标准、男性或女性,以及平均或中位数。每一个选择都对你的答案有影响。

时期。如果你选择1979年作为起点,你就选择了1980年上半年深度双底衰退之前的一年,然后是1981年年中至1982年末。因此,从1979年开始的长期比较,开始于几年糟糕的工资增长,使得整体工资增长看起来很糟糕。另一方面,1990年的工资比其他年份要低,所以从1990年开始,随着时间的推移,工资的增长看起来会更高。

衡量通货膨胀。任何对长期工资的比较都需要考虑通货膨胀因素,但衡量通货膨胀的标准各不相同。一种常用的衡量方法是所有城市消费者的消费价格指数(CPI-U)。另一个是个人消费支出链式价格指数。我在几年前的一篇文章中解释了这些方法之间的一些区别,但基本上,他们不使用相同的商品,他们不以相同的方式计算商品的重量,他们不以相同的方式计算指数。CPI更广为人知,但当美联储想要估计通胀时,它会参考个人消费支出指数。

这是一个比较这两种通货膨胀指标的数据。这一数字使1970年的两种通货膨胀指标都等于100。到2019年7月,个人消费物价指数(PCE)表示,自1970年以来,通货膨胀已使物价上涨了5.3倍,而消费者价格指数(CPI)表示,在此期间物价上涨了6.7倍。因此,任何用CPI中较高的通胀率对工资进行调整后的比较,都倾向于发现实际工资的增幅较小。

男人或女人?近几十年来,劳动力市场中男女的经历已经完全不同。作为一个例子,这个数字显示了近几十年来参与(已支付)劳动力的男女份额。

一般来说,关注男性往往会让工资增长模式看起来更糟,关注女性往往会让他们看起来更好,而把这些因素混合在一起来看待整个人口。如果你想了解更多关于劳动力市场中低技能男性工人的问题,2019年春季出版的《经济展望杂志》(Journal of Economic Perspectives)就这个问题举办了一场三篇论文的研讨会:
平均值和中位数。如果你用图表表示工资的分布,它是不对称的。对于那些高收入和非常高收入的人来说,将会出现一条长长的右尾。因此,该分布的中位数——即50%的人高于50%的人低于——将低于平均值。要理解这一点,请考虑这样一种情况:收入最高的20%的人的工资一直在上涨,而收入最低的80%的人的工资却没有变化。平均工资,包括上层的增长,将继续上升。但工资中值——高于或低于50%的水平——不会变动。在不平等加剧的时候,平均工资的涨幅将超过中位数。人们可能还会对工资分配中的其他点感兴趣,比如工资在贫困线或收入分配的第20百分位是否在上升。

简而言之,每一个关于工资趋势的陈述都暗示了一些关于时间周期、通货膨胀衡量、男性/女性和平均/中位数的选择。Reeves, Pulliam和Schobert做了一些说明性的计算:
“如果我们从1990年开始,请使用PCE,包括妇女和男性,看看20百分位数的工资,我们可以报告该工资的累积率为23% - 相当于年增长率不到1%。在对比,如果我们从1979年开始,请使用CPI-U-RS,专注于男性,看看20百分位数的工资,我们认为工资下降了13%。“
最后,虽然这里讨论的重点是工资,但有一些要点适用范围更广。毕竟,任何对经济价值随时间变化的比较都涉及对时间周期的选择和对通货膨胀的衡量,通常还包括与每个具体问题相关的其他因素。

2019年9月20日,星期五

美元渐渐褪色为世界的主导货币吗?

当我和一个公众群体谈话时,我经常会被问到美元何时或是否会不再是世界主要货币的问题,这让我感到惊讶。Eswar Prasad提供了一些关于这个问题的证据,“美元失去了作为题名国际货币?”(2019年9月,布鲁金斯学会)。普拉萨德写道:
货币在国际金融市场中占有重要地位,它们扮演着几种相互关联但又截然不同的角色——交换媒介、记账单位和价值储存手段。石油和其他大宗商品合约大多以美元计价,因此美元是一种重要的计价单位。在国际贸易交易中,美元是主要的计价货币,特别是如果不包括欧洲内部的贸易,以及欧洲国家与世界其他国家的贸易(其中很大一部分是以欧元计价的)。在结算跨境贸易和金融交易的国际支付中,美元和欧元合计约占四分之三,使它们成为主要的交易媒介。
价值储存功能与储备货币地位有关。储备货币通常是硬通货,很容易获得,可以在全球货币市场上自由交易,被视为安全的价值储存手段。全球储备货币配置的一个关键方面是全球外汇储备的构成,即各国央行持有的外汇资产。美元自取代美元以来一直是主要的全球储备货币
第二次世界大战后英镑的地位。
Prasad挖掘了关于中央银行外汇储备的美元股票份额的数据。IMF收集此数据。在过去的几年里,美元份额的“分配”外汇储备已从66%下降到62%,这似乎在短时间内的一个相对较大的下降 - 取决于这个词“分配”意味着什么。

正如普拉萨德解释所示,各国并不总是报告他们持有外汇储备的货币,因为它们不必这样做,信息可能感到敏感。国际货币基金组织承诺将保证国家级信息保密,只报告,总数 - 如图所示。如果中央银行确实揭示了外汇储备持有的货币,则“分配”。因此,图中的蓝线表明,中央银行已经变得更加愿意告诉国际货币基金组织,保密,他们持有的货币是什么。

普拉萨德认为:“最近美元在全球外汇储备中所占份额似乎急剧下降了4个百分点,从2015年的66%下降到2018年的62%,这可能是与外汇储备报告的变化相关的统计人为因素。美元在外汇储备中所占份额的变化,可能受到中国和此前其他非记者选择报告其外汇储备的货币构成方式的影响,在2014-2018年期间,他们是逐步报告的。”

衡量美元在国际市场上使用情况的另一个指标,来自于美元在全球外汇市场上的使用情况。这个日期的黄金标准是国际清算银行对场外外汇市场的三年一次的调查国际清算银行刚刚提供了2019年调查的数据。他们的结果显示:
  • 2019年4月,外汇市场的日交易量达到6.6万亿美元,高于三年前的5.1万亿美元。外汇衍生品交易,尤其是外汇掉期交易的增长速度超过了现货交易。
  • 美元保留了其主导的货币状况,并在所有行业的88%的一方上。一方欧元交易的份额达到略微达到32%。相比之下,涉及日元的交易份额下跌了大约5个百分点,尽管日元留下了第三次最积极的货币(一方于所有交易的17%)。
  • 与之前的调查一样,新兴市场经济(EME)的货币再次获得市场份额,占全球全球营业额的25%。然而,人民币的营业额只比汇总市场略微略微增长,人民币在全球排名中没有进一步攀升。它仍然是第八次交易的货币,份额为4.3%,在瑞士法郎之后就排名。

另一个衡量美元作为全球货币的标准是它在国际支付中的使用SWIFT系统(代表全球银行间金融电信的社会)。Prasad offers some evidence here: "For instance, from 2012 to 2019, the dollar’s share of cross-border payments intermediated through the SWIFT messaging network has risen by 10 percentage points to 40 percent, while the euro’s share has declined by 10 percentage points to 34 percent. The renminbi’s share of global payments has fallen back to under 2 percent."

简言之,近年来,美元一直保持着其作为世界主要货币的主导地位。全球其他货币——欧盟欧元、人民币、日元、英镑、瑞士法郎以及其他货币——之间存在一定的波动,但美元的国际领导地位并没有受到重大挑战。正如普拉萨德写道:
[G]欧元区持续的经济困难和政治紧张局势,很难设想欧元对美元的挑战,以美元的批准是储备货币甚至作为国际支付货币。

人民币在长远来看,人民币对美元造成了现实挑战吗?中国在全球GDP和贸易中的大幅上涨和贸易量较大,毫无疑问促进人民币在跨境贸易和金融交易的面额和解决方面的更多使用。然而,人民币作为国际支付货币的作用将受到中国政府不愿意释放资本账户的限制,并允许货币的价值由市场力量决定。......
尽管最终可能会发生变化,但美元在全球金融中的主导地位最近在某些方面的增强表明,这种变化可能还很遥远。这将需要对主要经济体的经济结构、在某些情况下的金融和体制结构进行重大改革,同时对全球管理制度进行重大修改。在目前和可预见的未来,由于缺乏可行的替代方案,美元仍然占据主导地位。

2019年9月18日,星期三

发展之路的驿站

经济发展是一段没有最终目的地的旅程,至少没有这一面的乌托邦。但在旅途中停下来走走,看看我们已经到了哪里,并思考接下来会发生什么,仍然是有用的。南希·h·周和拉维·坎布尔在他们的论文《经济发展的过去、现在和未来》(The Past, Present, and Future of Economic Development)中提供了这样的概述
走向新的启蒙运动?一个卓越的十年(2018年,第311-325)。它发表了Open Mind是由西班牙对外银行(BBVA)运营的非营利组织(尽管它在美国也有业务,主要是在美国南部和西部)。

(在这个括号的阴影中,如果甚至或特别是如果您的兴趣超出经济学,那本书可能值得退房。它包括物理学,人类学,金融气,纳米技术,机器人,人工的散文。智力,基因编辑,社交媒体,网络安全等。)

值得记住,甚至在过去三四十年中为居住的标准中的一些非凡的收益令人惊叹。Chau和Kanbur写:
第二次世界大战结束后的六十年,直到2008年危机,是一种黄金时代,就狭隘的经济发展衡量标准,真正的人均收入(或国内生产总值,GDP)。这乘以世界各地为1950年至2008年之间的整体倍数。对于比较,在此期间之前,为世界人均GDP占据了一千年,以乘以十五倍。在1000年和1978年之间,中国人均收入GDP增加了两倍;但它在未来三十年中乘以六倍。自1947年独立以来,印度人均收入增加了五倍,在前一千年中增加了20%。当然,2008危机在长期趋势中引起了一个重大疾病,但它就是这样。甚至允许由于危机的结果而降低产量,与过去千年取得的成就相比,战后经济增长剧烈。......
但是,根据世界银行的计算,使用每人每天1.90美元(按购买力平价计算)的全球贫困线,2013年世界贫困人口的比例几乎是1981年的四分之一——42%,相比之下只有11%。世界上的大国——中国、印度,还有越南、孟加拉国等等——都对全球前所未有的贫困下降做出了贡献。事实上,中国在减少贫困方面的表现,在30年里使数亿人脱离了贫困线,被称为人类历史上最引人注目的减贫行动. ...
全球社会指标的平均水平也有了显著改善。小学毕业率从1970年的70%多一点上升到90%。现在我们已经接近本世纪头十年的第二个十年。在过去四分之一世纪中,孕产妇死亡率已减半,从每10万活产400人降至200人。现在的婴儿死亡率是半个世纪前的四分之一(30比120,每1000个活产婴儿)。这些死亡率的改善有助于提高预期寿命,从1960年的50岁提高到2010年的70岁。

它曾经曾经是世界上最贫穷的人在世界上最贫穷的国家群众。但as the economies of countries like China and India have grown, this is no longer true: "[F]orty years ago ninety percent of the world’s poor lived in low-income countries. Today, three quarters of the world’s poor live in middle-income countries." In this way, the task of thinking about how to help the world's poorest has changed its nature.

当然,Chau和Kanbur也指出了世界发展进程中仍存在的问题。一些国家仍然落后。空气质量、洁净水的供应和气候变化都是环境方面的担忧。他们关于新兴经济体劳动力市场演变的评论尤其让我印象深刻。
[L]新兴市场的Abor市场机构也有显着的发展。当今劳动合同不再类似于教科书单一雇主单身员工设置,这些单一雇主为许多政策处方提供了基础。相反,工人经常面对由固定期限或临时合同限制的工资票价。或者,劳动合同越来越多地在多雇主关系中创造的含糊之处造成,而工人除了中间人分包商的层外,工人还必须回答其工厂监管。这些发展在机构内创造了工资不平等,定期和分包工人相对于普通工人面临重大工资折扣,几乎没有获得非工资福利。引人注目的是,随着工作人员的合同成分随着就业增长而变化,就业机会现在可以产生很少的甚至负工资。......
[A] 20世纪80年代以来出现的另一个突出挑战是全球劳动收入占比的下降。劳动收入占比是指在国家层面上劳动者的工资占国民生产总值的份额,或者在企业层面上工资占总收入的份额。从宏观经济数据观察来看,其全球下降趋势是明显的(Karababounis和Neiman, 2013;Grossman等人,2017)以及公司层面的数据(Autor等人,2017)。劳动收入占比的下降是整体经济增长超过整体劳动收入的表现。从上世纪70年代末到本世纪头十年,发达经济体的劳动收入占比从54.7%下降到49.9%,降幅近5个百分点。到2015年,这一数字略有回升,达到50.9%。在新兴市场,劳动力占比同样从1993年的39.2%下降到2015年的37.3% (IMF, 2017)。
有关经济发展的工作中一个持续的主题是,在低收入和中等收入国家,有一份稳定的正式工作和收入稳定的人,与那些在多个非正式工作之间争抢的人之间存在着巨大的差距。现代发展经济学的问题往往与高收入国家的经济政策问题有有趣的重叠之处,思考如何鼓励一种经济环境,让雇主提供稳定和有保障的工作。

2019年9月16日,星期一

当芝加哥大学放弃了足球

曾经,橄榄球是芝加哥大学的王者。他们著名的教练阿莫斯·阿隆佐·斯塔格(Amos Alonzo Stagg)从1892年到1932年负责这个项目。他的球队在1905年和1913年是(非官方的,但被广泛认可的)全国冠军。他的球队赢了314场比赛,这意味着即使经过了这么多年他在大学橄榄球教练中排名第10次胜利史塔哥被认为我们对足球的思维方式进行了根本性的创新:“拦截假人,抱团,反向和人的运动,横向传球,统一的数字。”

但在1939年,在似乎对任何当前大学的一步,在芝加哥大学罗伯特·梅纳德·哈钦斯(Robert Maynard Hutchins)的总统几乎不可思议,关闭了芝加哥大学足球队。

为了感到震惊,我将引用米尔顿梅尔的1993年的传记,R《罗伯特·梅纳德·哈金斯回忆录(第139-140页)。梅尔描述了芝加哥大学的阿莫斯·阿隆佐·斯塔格(Amos Alonzo Stagg)的角色。
老人是芝加哥最唯一indigenous-collegiate传统除了母校的校园钟琴引渡10:06每晚因为老人希望他的球员为床上10点开始,到那里在10:06:45母校时完成。一年中最令人肃穆的时刻是在“联谊歌唱”(Interfraternity Sing)的那一刻,普赛·阿普西隆(Psi Upsilon)的老毕业生们走下台阶,来到和记黄埔广场(Hutchison Court)的喷泉前,老人(The old Man)站在他们的前面。如果有一尊花岗岩雕像能体现花岗岩的美德,那就是他的雕像。
1892年……阿莫斯·阿隆佐·斯塔格被任命为副教授(年薪2500美元),拥有终身教职——这是历史上第一个(很可能是最后一个)这样的任命。他的工作决不取决于他能否赢得比赛。但是他赢了;在他的全盛时期,所有人。作为一个严厉的中年,然后老了,人,他继续相信圣经的字面意义和业余体育。如果(就像不可追踪的谣言所说的那样)他的一些现代球员犯了一点小错误——甚至是优先获得校园工作——他从来都不知道。如果他们的兄弟会兄弟为他们选课(和喜欢足球的教授一起),为他们写论文,如果,一句话,他们需要智力,他从来没有意识到;除了教足球,他自己在智力上并不富裕。
老人是神圣的,神圣的一个相对较小的但热心的校友,神圣的与他的老教授在1892年,神圣的受托人,在他们的时间,有他们的照片在耶鲁,神圣的学生,他没有其他的神圣,对当地的理发师和他们的顾客来说是神圣的,最重要的是,对当地的体育记者来说是神圣的,他们和小熊队和白袜队在一起,没有什么别的可写的。第一个马歇尔球场给了哈珀一大片毗邻原来校园的土地,用来举办哈珀提到的学生比赛。它的名字当然叫马歇尔菲尔德,但它早就变成斯塔格菲尔德了。老人是不可撼动的——因此,足球也是。
但到20世纪30年代,芝加哥大学足球一直跌幅一段时间。随着Mayer描述它,57,000个座位体育场约为十分之一。部分原因是,入学人数在其他学校增加了更多的成长,当时芝加哥大学吸引了大量的自我支持转移学生,他们将街道骑到学校,对大型足球几乎没有兴趣。此外,U-Chicago并没有弯曲以适应大型大学橄榄球的那种常见的模式。这次大约一半的大十大足球运动员在体育教育中,芝加哥没有作为一个专业提供。此外,它还是大学校友的标准做法,以补贴球员,这是在U-Chicago的20世纪30年代的实践中。

显然,哈金斯正考虑让芝加哥大学的足球停赛几年。在一个趣闻中,他被一所大学的理事问到:“足球是一所大学的统一——那么什么将取代它呢?”哈钦斯回答说:“教育”。40年后,哈金斯把斯塔格推了出去。1938年,哈金斯在《周六晚邮报》上发表了一篇题为《门票收入与荣耀》(1938年12月3日)的文章,准备公开自己的身份。里面充满了这样的评论:
金钱是美国大学体育运动的原因。运动能力不是体育运动。体育运动是体育教育,是学校的一项应有的功能,是学生的福祉。体育运动不是体育教育,而是体育推广,它是通过娱乐公众而为大学的经济利益而进行的. ...
由于高校和大学的主要任务是思想的发展,年轻人对他们的身体更感兴趣,而不是他们的思想不应该上大学。专门致力于身体发展的机构是众多,廉价的。他们不会假装成为学习的机构,并且没有学习的人员能够消耗他们的资产或干扰他们的目标。运动能力吸引男孩和女孩到不想要的大学,不能使用大学教育。他们来到学院“乐趣”。他们会在洋基体育场的正台上,对父母的费用较少。在一段时间之后,他们辍学了,但他们是一个大量的大量新生课程,而他们持续的是,他们让学院更加艰难地教育其余部分。即使是那些上级教育学院的最苛刻的男孩和女孩也在11月中旬发现它难以集中精力的青蛙的生理学或价格结构的机制。......
大多数运动员都将承认,在艰苦的做法后疲倦和紧张的结合不利于研究。因此,我们可以理解为什么运动能力对毕业后的领导者提供注定的圆润的人的生产。在许多美国学院里,一个男孩可以赢得十二个字母而不学习如何写作。
在教授大学课时,我有一个奖学金运动员的经验来向我致敬,并解释一下,虽然他们享受了我的课程,早晨举重,频繁的旅行或受伤恢复的压力他们很难学习并表现良好。作为老师,这是一种无助的感觉。你不能合理地告诉学生放弃运动奖学金。大学为他们的运动表现支付了这些非常年轻的成年人,这为他们成为他们的学术表现而成为球队和链条。
哈金斯指出,来自一流足球的收入使学校陷入了一场“军备竞赛”,在这场竞赛中,学校被迫在教练、训练设施和球队支持上花费更多的钱。这也导致了扩大赛季的压力(当时通常是八到九场比赛)来带来额外的收入。但是,在追求高收入的过程中,高支出的总体平衡是,大学体育运动是一个赔钱的命题。今天仍然如此,当典型的大学与大型田径运动丢失了其田径计划例如,足球、篮球和一些地方的曲棍球或排球等创收运动不足以支付体育部的费用。

Hutchins提供了一些提案,他肯定知道注定注定。近乎自由入场近乎所有大学运动赛事吗?哈钦斯建议10美分。有了这种变化,田径运动将成为整体大学预算的一部分,可以为大学资金的其他可能用途提供支持。可能的结果可能是对学生身体的广泛参与的强调营业,在人们将成为所有生命(与足球不同)的活动中,将得到优先事项。运动董事和教练的终身任期怎么样?毕竟,如果他们正在聘用他们的性格和知识和过去的记录,为什么他们未来的就业将取决于他们是否有几个季节,赢得亏损记录差?

哈钦斯于1940年1月12日(“足球和大学生活”(芝加哥大学,芝加哥大学,芝加哥大学,1940年1月12日,芝加哥大学(“足球和大学生活”)在芝加哥大学的地址上宣布了足球的结束1940年录制年度:每年收集个人,批评,争议和幽默由埃里希·a·沃尔特编辑,斯科特·福雷斯曼出版)。几个片段:
我认为这个国家有一个重要的大学停止足球是一件好事。毫无疑问,整个游戏一直是美国教育的主要障碍。......“这个国家的大学发展的最大障碍是大学是大学的流行误解。这两者最受欢迎的是,这是幼儿园,这是一个乡村俱乐部。足球做了尽可能多的人来发起,传播和确认这些误解。通过展示大学的奇观来摆脱足球
芝加哥大学可以在没有足球的情况下伟大,可以在整个土地上对高等教育进行信号服务。…
我希望我或其他任何人都没有必要告诉你这是一个教育机构,教育主要关注思想的培训,以及田径和社会生活,虽然他们可能会贡献它,但不是它的核心,不能允许干扰它。...问题是强调的问题。我不说大学必须全部学习,也没有田径和社会生活。我说大学必须强调教育而不是田径和社会生活。该大学的政策是与学生合作,赞助任何与其教育不干扰的健康活动。
在1954年,哈金斯写了一篇文章体育说明了回顾他的决定,他称之为“大学橄榄球是地狱般的讨厌鬼”“(10月18日)。他写道:
“但我们美国人是人类历史中唯一有体育与高等教育的人的人。没有其他国家展望其大学作为运动娱乐的主要来源。在其他一些国家的大学运动队是闻所未闻的;像英格兰一样,球队在那里,但他们的活动主要是为他们的机会和他们的追随者在露天中弥补。任何人都看着我所说,12所大学总统庄严地讨论玫瑰的一天庄严讨论玫瑰碗协议,或者任何读的人都没有? - 遭到哈佛,耶鲁,斯坦福或芝加哥的“拒绝”的讨论,因为它的足球队的经常失败必须意识到我们在美国有不同的世界。
也许这个更好。但我对此表示怀疑。我认为,我们之所以如此重视足球比赛的结果,原因之一是我们不清楚学院或大学是什么。我们无法理解这些机构,即使我们毕业于其中之一;但我们可以掌握记分牌上的数字. ...
对于任何对教育感兴趣的人来说,校际足球是一个令人讨厌的东西. ...当明尼苏达州在其足球力量的鼎盛时期,总统向我提供球队和体育场,只要我把它们拿走:他的球队是如此成功,以至于该州人民对其他任何事情都不感兴趣. ...在什么情况下,校际足球可以成为学院或大学的资产?我认为不是。
1954年的一篇文章中的一个评论让我大声笑。哈钦斯认为职业足球的崛起会导致大学橄榄球的消亡。
真正的希望在于职业足球缓慢而稳定的进步。如果学院和大学有勇气把钱从足球中拿出来,让所有人免费进入,他们就可以把足球变成一种游戏,而不是一种商业,消除金钱带来的不可避免和不可抗拒的诱惑。职业足球注定要为高等教育服务。没有足够多的人愿意花足够多的钱来支持一流的校际足球,这种足球已经变得习以为常了,因为同样的价格,他们可以看到真正的职业球员,他们的头脑不为教育的思想所迷惑,用真正的职业球员来打磨比赛。
我应该补充一点,我是各种体育运动的长期爱好者,无论是大学运动还是职业运动。大学运动员和他们的比赛可能会很精彩。但是,如此多的美国大学和学院对他们的校际田径队的重视,在我看来似乎很难为之辩护。

2019年9月14日星期六

课堂vs智能手机:一名教师投降


当然,通过视频或书籍来教和学都是可能的。但是,对于大学课堂上教授和学生之间发生的事情,我们许多人都有一种隐含的看法。它涉及到,当参与者彼此之间发展出一种亲密和开放的关系时,教室如何成为一个共享的经验。有一种潜在的信念,即在这种共享的氛围中,通过相互交织的反应和反作用来学习的过程,是教育的重要组成部分,而不仅仅是预先设定的学习目标测试中的一个分数。

使用各种形式的信息技术来学习(稍后详细介绍)是有好处的。但是,以it为基础的学习的代价是,这种共享教室空间的愿景被改变得面目全非。蒂姆·帕克斯(Tim Parks)为我们所失去的东西表达了个人的哀思"数字化课堂中垂死的教学艺术"纽约书评“每日”网站(2019年7月31日)。他写:
我认为,计算机、互联网和智能手机的结合改变了个人所需的认知技能。学习越来越多的是掌握各种任意的软件程序,然后允许信息被访问和复杂的操作被执行,而我们不需要了解这些操作中包含什么。这种活动是在一个环境中进行的,在这个环境中,同时进行两项、三项甚至四项操作是很正常的,而社会、学术和职业的混乱是普遍的和持续的。

教师和班级之间的关系,教授和学生之间的关系被侵蚀。学生可以迅速检查他或她的智能手机是否是正确的,或者确实没有其他权力,提供完全不同的方法。随着这种关系的侵蚀,培养了它的环境:课堂的隔离空间,一个小时左右,所有关注都集中在一个将他或她的服务经验中的一个人的人员聚集在一起。
作为公园承认,蹩脚的老师将无法建立这种关系。他写道:“我可以想到我的生活的时刻比我的上次高中学年的数学课程更完全挥霍,这是一个令人愉快的足够愉快的人,似乎似乎没有受伤的课堂。”但他的主题是努力建立经典的大学教学关系。他写:
去年,大学告诉我,他们再也不能给了我一个传统的课堂。所以我有30名学生在互联网上附加的计算机屏幕背后。如果我坐在课堂前面的桌子后面,甚至站在,我看不到他们的脸。在他们的口袋里,在他们的手中,或者在他们面前开放,他们有他们的智能手机,他们与男朋友,女朋友,母亲,父亲或其他可能在其他教室里的其他朋友的对话。现在,通过相同的电子设备,他们的生活中每个方面都有接近的总互通。
为了保留某种目的和动力,我在这里来回来回走,不断寻求提醒他们我的身体存在。但是,学生在他们面前有他们的乐器,迫使他们的注意力。虽然过去,当他们没有理解真正的交互性时,他们会经常提出问题,实际上他们大多是沉默的,或者他们问他们的电脑。有机会进入“指导激情”消失了。我决定是时候我和它一起去。
Parks指出,信息技术支持的学习具有明确和真实的优势。
我最小的女儿最近注册了一个更高级别的学位,所有的教学都通过互联网进行。讲座是一次性准备和录制的视频,可以被课堂上的学生在课后任意次数访问。我女儿观察到,你有更多的控制权:如果有什么东西很难理解,你可以简单地回到它。你不必听你的朋友喋喋不休。你不用担心上课要穿什么。你不会因为生病而耽误一天。而老师们,她认为,更加努力完善课程,因为他们只需要做一次。
但许多学院和大学正转向将明确在线的课程与学生身在网上但精神在网上的课程相结合。也许这种转变带来的收益大于损失,而且无论如何,成本约束和文化预期的压力意味着几乎没有什么可以阻止这种趋势。由于教师和学生对旧的教学模式缺乏经验,他们都将变得没有足够的能力参与其中,它将变得更没有吸引力。帕克斯提醒人们正在失去的东西:
[我]t也清楚,这是文化学习的结束是一个集体社会经验暗示某种积极的层次结构,邀请老师和学生成长为每个类的新关系的场合,特殊的动态形式与每一个新的群学生。这是我在教学中最喜欢的事情之一:意识到每个不同的一级会教他们每周两年创建一个不同的,虽然总是发展,大气,我回应教学以不同的方式,回顾旧材料的新形势下,看到新的可能性,新的想法,发现弱点我没有见过的。这是一种充满可能性、不可预测性和成长的情况。但我可以看到,电脑教室和智能手机的入侵正在终结这一切,如果只是因为一个人能够投入的精力是有限的,以分散学生对他们分心的注意力。

2019年9月13日,星期五

美国经济正在陷入恩格斯式的停顿吗?

想象一下,在几十年的时间里,技术进步程度很高,但典型的工资水平仍然停滞不前,而利润飙升,推动了不平等的急剧加剧。笼统地说,这种描述符合过去几十年的美国经济。但它也适用于19世纪上半叶工业革命第一次浪潮中的英国经济。

经济历史学家罗伯特·c·艾伦称之为“恩格斯的停顿”,因为弗里德里希·恩格斯在他的书中写道1844年英国工人阶级的状况,描述了这种经济模式的汇合。艾伦大约10年前在“恩格斯暂停:英国工业革命中的技术变革,资本积累和不平等”中,“经济史探索(2009,46:pp.418-435)。

艾伦这样总结了他关于恩格斯停顿的到来和离开的论点:
据英国国内生产总值的工艺品哈雷估计,每名工人的产量在1780年至1840年间增长了46%。同期,Feinstein的实际工资指数仅增长了12%。这只是略有夸张,说平均实际工资是恒定的,而且它肯定越来越小于每个工人的产出。这是恩格斯描述的时期和情况工人阶级的状况。然而,在接下来的60年里,情况发生了变化。在1840年至1900年之间,每个工人的产量增加了90%,实际工资增加了123%。这是“现代”模式,其中劳动生产率和工资大致相同的速度,它出现
英国周围时代恩格斯写了他着名的书。
关键问题是:英国经济为什么会经历这两阶段的发展轨迹?…1760年至1800年间,实际工资增长缓慢(每年0.39%),但人均产出(0.26%)、人均资本和全要素生产率(0.19%)也增长缓慢。1800年至1830年间,工业革命的著名发明纷纷涌现,将总TFP的年增长率提高到了0.69%。这种技术冲击将每个工人的产出增长推高至0.63% pa,但对资本积累或保持不变的实际工资几乎没有影响。这就是恩格斯《停顿》的核心。在接下来的30年里,即1830-1860年,全要素生产率增长几乎达到了每年1%,人均资本开始增长,人均产出也开始增长
升至1.12%。实际工资最终开始增长(0.86% pa),但仍然落后于每个工人的产出,在这一时期的开始出现了大部分的缺口。从1860年到1900年,生产率、人均资本和人均产出都像1830-1860年那样持续增长。在此期间,实际工资的增长略快于每个工人的产出(1.61%对1.03%)。“现代”模式确立了。
简而言之,技术增长首先导致了一段工资跟不上经济增长的时期,然后又导致了一段工资增长快于经济增长的时期。
当然,历史上的相似之处并不完美。上半年的杰出发明18世纪末和19世纪初——机械旋转,焦炭冶炼、铁捣成糊状,动力织布机,铁路、蒸汽动力的应用——没有一个相同的交互与劳动力市场和工人作为现代信息技术等技术的兴起,材料科学,遗传学研究等。

此外,历史前沿不决定应适当的政策响应。
例如,21世纪各国政府可采取的积极劳动力市场政策在这里,在这里,在这里)与19世纪的英国大不相同。现代高收入国家中等收入工人的问题显然与1840年英国工人的问题不同。

此外,现代经济历史学家争论的是,20世纪初英国的工资是否真的没有增长多少;当代经济学家争论的是,技术和多样性的增长在多大程度上表明,典型的现代工人的生活水平的增长比他们的工资可能显示的要多。

但是历史平行仍然有趣。但是,有趣的是,原来的恩格斯的暂停导致呼吁社会主义,这是有趣的社会主义作为一个广泛的想法,如果不一定是一个定义明确的政策项目今天重新进入公众讨论。历史的相似之处提醒我们,如果一个经济体在几十年内发生持续的变化——不平等加剧、工资增长慢于产出,以及持续的高利润水平——其原因更有可能涉及经济产出和组织的变化,这些变化是由技术或人口统计等潜在因素驱动的,不是因为像自私、阴谋或恶意这样的因素(它们的盛行程度不会改变太多,而且一直伴随着我们)。最后,恩格斯的理论停顿表明,潜在的经济力量可以驱动模式不断上升的不平等,利润高,和工资停滞不前可以持续数十年,但可以有一个动力,导致他们最终逆转,尽管我的水晶球不是告诉我何时或如何将会发生。

2019年9月11日星期三

拉丁美洲:缺失的公司、缓慢的增长和不平等

拉丁美洲的经济在半个世纪左右的时间里经历了一系列不同的时期。上世纪60年代和70年代曾有过一段“进口替代”时期,当时的想法是,政府将以消除高收入国家进口需求的方式指导工业发展。随之而来的是20世纪80年代的“失去的十年”,这是一个通胀非常高、增长缓慢、政府债务违约的时期。20世纪90年代有时被贴上经济自由化或所谓的“华盛顿共识”的标签。从2000年左右开始,出现了一个“大宗商品超级周期”,当时全球大宗商品价格的首次上涨导致拉丁美洲大部分地区的经济更快增长,但最近大宗商品价格的下跌减缓了这种增长。

许多像素已经花费在这些变化的争论上。但是随着这些不同的时期的过去,你知道什么没有很大的改变吗?拉丁美洲地区在经济方面一直在缓慢地进一步落后于世界高收入国家,同时仍是收入分配最不平等的地区。这麦肯锡全球研究所(McKinsey Global Institute)列出了这些模式,并在《拉丁美洲缺失的中间部分:重启包容性增长》(Latin America ' es missing middle: Rebooting inclusive growth)一书中提供了一些分析。(2019年5月)。

她是自1960年以来的拉丁美洲人均GDP的一个数字,相对于高收入国家。在此期间,该地区一直在落后,不融合。此外,中等收入“基准”国家 - 其中在该图中是指中国,印度尼西亚,马来西亚,菲律宾,波兰,俄罗斯,南非,泰国和土耳其的加权平均值 - 已经不到一个 -三分之一的拉丁美洲水平到它之上。

在此期间,拉丁美洲地区的不平等现象也一直居高不下。这个数字表明,如果你看看底层50%的人,或者底层90%的人的收入占比,拉丁美洲的收入比其他任何地区都要低。
如何解决这些慢的生产力增长和高度不平等的双重问题?MGI报告认为,潜在的问题是拉丁美洲的商业气氛,似乎是扼杀中型和更大的公司。因此,大量人口陷入了小,低生产率,非正式就业,没有变革前景。报告说明:
拉丁美洲的商业景观是极化的。该地区拥有一些强大的公司,包括一些具有非常高的生产力,已经成功地从其强大的当地基地扩展到了全球公司或“多律” - 在拉丁美洲运营的促进技术。它们包括AB Inbev,Amera Movil,Arcor,Bimbo,Cemex,Greataer,Femsa,Techint Group等。通过与其他地区的大公司比较,这些公司的数量较少,而且超越能源,材料和公用事业。与此同时,拉丁美洲有一条长长的小尾部,常用的公司统称大规模就业,但其生产力低,增长率降低持有经济。
缺少的是一批充满活力的中型企业,它们可能带来活力和竞争压力,以扩大拉丁美洲的高生产率和高薪工作岗位的数量,就像这些企业在许多高效新兴地区所做的那样. ...
这种企业分配和动态的原因植根于进口替代的共同遗产,这些遗产有利于许多行业的一些私人许可证或大型国有企业。其他原因是不同的方式,其中州公司的私有化以及尤其是巴西的案件,税收和遵守 - 繁重的监管,以便有利于大规模或非正式性。不平等获得金融,基础设施薄弱,高输入成本也挤压了中间。结果是未来增长所需的创新和专业水平较弱。......大部分拉丁美洲的劳动力被困在一条长长的小,不生产,和
通常是非正式的公司…
MGI报告表明,在互联网上,将其专注于数字技术可能有助于,使其能够更容易地开放企业,注册财产和档案税,从而降低繁文缛节的成本。数字可以促进从土地和工作中更高效的市场到当地服务。数字平台使小型和中型公司成为可能通过在区域或全球范围内通过在线市场提供其商品和服务来竞争更大的竞争对手的“微观型公司”。

这是个不错的建议,但我的感觉是,拉丁美洲未能提供一个培养大中型企业的商业环境,这一点在更深层次上发挥了作用。例如,之前的一篇文章“墨西哥误解了”(2019年1月24日)描述了有关公司和就业的政府规则是基于该公司的规模。在一起,这些规则组合导致了偏见,支持新公司,而是反对现有公司的增长。此外,墨西哥现有的法律法规导致了退出市场的高生产率公司的常见模式,而低生产率公司则进入它们。

世界各地,经济发展成功案例受到中型和大型私营企业的增长。拉丁美洲政府和人民需要更深入地思考公共政策正在阻碍这些公司的增长。