2020年7月31日,星期五

流行病对世界贸易的影响:一些早期数据

《世界贸易统计回顾2020》来自世界贸易组织是一份年度报告,主要侧重于上一年的贸易模式的详细数据。我发现它需要一些心理努力来记住2019年世界经济看起来像什么,但当然,贸易紧张局势已经很高。2019年全球商品贸易的价值下降了3% - 自2008年至9日重新经济衰退年度重新衰退以来第一次 - 虽然服务贸易价值上涨2.1%。然而,今年的报告还包括自今年早些时候在Covid-19大流行以来,全球贸易方面发展的一些初步数据。例如:

贸易的一个早期指标是基于采购经理的数据和他们收到的出口商品的新订单。大幅下跌以及随后的反弹表明,这些订单的水平可能已经在3月或4月见底,而实际出口的复苏可能可以从6月的数据中觉察出来。
这是集装箱装运数量的衡量标准。请注意,过去几个月的下跌(尚未)没有大衰退期间的跌幅那么深或严重。
由于人们可能期望,商业航班的数量暴跌,由2020年3月在三季度下降。
旅游和旅游是国际贸易的重要组成部分:例如,当一名外国游客在美国消费美国商品和服务时,它在贸易统计中被视为美国生产给外国消费者的“出口”。美国的旅游业通常是盈余的,出口(蓝线)远高于进口(灰线),但两者在2020年初都大幅下降。
最后,这里是一些数据,将2020年4月的出口数据和2020年3月的进口数据与一年前的月度数据进行比较。


那些认为国际贸易对美国经济不好的人当然应该欢迎2020年贸易下降,因为这是一个造成的银色衬里,否则造成令人沮丧的经济。或者,他们可以重新考虑交易是美国经济问题的基本来源或减少贸易的程度是对这些问题的有用解决方案。

2020年7月30日星期四

奴隶制与美国经济增长的历史

奴隶制既是一套经济安排,也是一种赤裸裸的独裁人权侵犯。对于这种关系存在着长期的争议也就不足为奇了:例如,奴隶制在美国是促进了经济增长还是阻碍了经济增长?加文·赖特在《重新审视奴隶制和英美资本主义》(经济历史评论, 2020年5月,73:2,页353-383,订阅需要)。本文还是2019年经济历史协会会议的Tawney讲座的主题,可以在这里自由地观看一小时

Wright框架他围绕“威廉姆斯论文”的讨论,基于1944年的书资本主义和奴隶制,专注于英国。威廉姆斯认为,虽然奴隶制在18世纪在英国资本主义中发挥着重要作用 - 特别是,奴隶劳动力的野蛮地是糖的核心,从而在英国的国际贸易 - 在19世纪早期,英国经济出口已经发展朝着工业产品的制造,以这样一种奴隶劳动不再重要的方式。Wright认为,随着19世纪的美国经济进化,奴隶制往往遏制美国经济增长。

为奠定基础,让我们明确奴隶制的经济活动与资本主义深深纠缠在一起。赖特提供了一个能引起我们这些在高等教育领域工作的人共鸣的例子:
大西洋经济中以奴隶为基础的贸易的突出地位为C. S.怀尔德在他的书中所报告的令人逮捕的联系提供了背景乌木和常春藤,将早期的美国大学与奴隶制联系起来。英属美洲最早的五所大学是非洲奴隶贸易和奴隶制度的主要受益者。“哈佛成为北美众多学校中第一个将富裕种植园主作为招生和收入来源的学校。”这种看似不协调的联系的原因不难找到:“美国大学是商业财富的延伸”。在殖民时期的美国,一个富有的商人被迫从事奴隶贸易或以奴隶为基础的商业活动。
然而,随着时间的推移,随着时间的推移,奴隶制与17世纪的英美资本主义的奴隶制共存并不能证明奴隶制是必要或足以实现新兴资本主义的。由于许多作家所指出,我们现在呼吁拉丁美洲的历史奴隶制。当时,西班牙和葡萄牙(其中)也是奴隶贸易的积极参与者,但他们的经济目的并没有像英国那样发展的工业革命。拉丁美洲各国的国家是奴隶的接受者,就像成为美国的地区,但这些国家没有发展美国风格的经济。显然,从奴隶制到英美品种的资本主义绘制一条直线将是非常简单的。

Wright认为奴隶制似乎对糖种植园至关重要:“糖种植园要求奴隶劳动力不是因为与该组织制度相关的任何效率优势,而是因为它都是不可能吸引自由劳动到这些地点和工作条件。”但赖特认为,当它来到棉花(或烟草或其他作物)时,奴隶制没有针对自由劳动的任何特殊优势。因此,由奴隶劳动的美国棉花种植园并没有成为经济优势,而是因为奴隶主认为它是一种从拥有奴隶中受益的一种方式。
18世纪的大西洋经济是由糖推动的,糖是一种典型的奴隶作物。相比之下,棉花不需要大量的固定资本投资,而且可以在没有奴隶制度的自由农民定居的地方,以任何规模有效地种植。早期大陆的棉花种植者使用奴隶劳动力,不是因为它的生产力或适合新作物,而是因为他们已经是奴隶主,在寻找有利可图的烟草、靛蓝和其他衰退的作物的替代品。事实上,奴隶制在19世纪的美国南部是一种“既存状况”。
这是真实的,在1850年代的大量奴隶制作家吹嘘棉花对美国经济至关重要,作为争论自己作为奴隶主的职位的方式也是必不可少的。但奴隶持有者还认为工资劳动力是剥削和奴隶制代表了真正的基督徒道德和黄金法则.与其听那些试图为邪恶辩护的人的解释,不如看看历史上实际发生了什么更有用。如果奴隶生产的棉花确实对美国经济增长至关重要的话,那么奴隶制的终结本应抹杀美国的经济增长。但它没有。赖特指出了一些回顾19世纪30年代美国经济的研究文献:“当时棉花产量约占美国GDP的5%。1820年后,棉花主导了美国的出口,但在战前,棉花出口占GDP的比例从未超过7%。美国经济增长的主要来源是国内. ...棉纤维增长理论一直被经济历史学家断然拒绝,认为它是战前美国增长的解释。”

同样,如果奴隶种植园确实是种植棉花的最有效方式,那么奴隶制的结束应该会导致棉花在世界市场上的价格上涨。但它没有。
奴隶制对棉花供应不是必不可少的最好的证据是奴隶制的消亡后发生的事情。“棉饥荒”的战时和战后多年是兰开夏郡艰巨的艰难时期,只有来自印度,埃及和巴西的高成本进口。然而,战争结束后,商人和铁路淹没到东南部,以前诱惑孤立的农场地区进入棉花经济。种植区的生产逐渐恢复,但新棉的最大来源来自皮埃蒙特的白农民。当尘埃在1980年代,印度,埃及和奴隶使用巴西从世界市场上撤退时,兰开夏郡的棉花价格恢复到其安特邦鲁水平......
再次,美国棉花种植园的奴隶劳动是为了奴隶主的利益,而不是美国经济整体。事实上,随着19世纪的发展,美国南部一直表现为棉花供应商。赖特指出了三个原因。

首先,“他区域关闭了1807年的非洲奴隶贸易,未能招募自由劳动,
制作劳动力供应无弹性。“为什么奴隶主反对拥有更多的奴隶?当赖特指出:”在1861年投票中投票84到14岁后,密西西比会议将重新开放决议投了66至13.这个原因难以识别的矛盾并不难以识别
重新开放非洲贸易会威胁到南方成千上万奴隶主的财富。”简而言之,引入更多的奴隶会降低现有奴隶的价格——因此现有的奴隶主反对这种做法。此外,从1820年到1880年,绝大多数移民都去了自由州。在西南部的蓄奴州,“即使在棉花繁盛时期,也显示出白人净向外移民,这是人们可以预料到的移民潮。”一个结果是人口密度低,棉花生产水平远低于潜力。”

其次,“[S]疏松厂被忽视的基础设施,因此奴隶经济绕过的大部分南方围绕着商业农业的边缘。”19世纪中叶是美国跨越式推广,铁路,运河等基础设施,通常由国家图表公司建造的。然而,几乎所有这些对北方国家都发生了这一建议。不仅南方国家不感兴趣,他们沿着这些线条积极地阻止了国家一级的努力:“随着时间的推移,奴隶南越来越多地担任禁令的作用,这是一个国家亲增长议程的作用。,,, [S]总统否决七个河流和1860年之间的河流票据,令人沮丧的是伟大的湖泊国家企业家的野心。“

第三,“奴隶制的固定成本特征意味着,即使是大型种植园也以粮食自给为目标,限制了市场专业化的整体程度。”奴隶制在棉花生产中的一个主要优势是它保证了在一年中种植和收获棉花的两个关键时期有足够的劳动力。但在一年中剩下的时间里,大多数棉花种植园种植其他作物并饲养牲畜

当时的一些观察家很清楚,南方作为棉花生产国的缺点。赖特说:“特别值得注意的是托马斯·埃里森的观点,他是棉花市场的长期记录者和统计学家,他在1858年观察到:‘很明显,美国南部地区能够生产比目前所增加的数量多得多的棉花;实际上,他们的资源几乎是没有限制的。是什么阻止了这一切
潜在的供应吗?埃里森毫不怀疑,罪魁祸首就是奴隶制……”

简而言之,美国南方的奴隶种植园对奴隶主来说是成功的,但对美国经济来说却不是。从更广泛的社会角度来看,奴隶制政策吓跑了新移民,忽视了基础设施,阻碍了大部分劳动力的教育和激励。这些政策不利于增长。正如赖特所言:“奴隶制是19世纪美国地区贫困的根源,而不是国家增长的主要贡献者。”

2020年7月29日星期三

支付肾脏捐赠者的温和案例

西蒙海德尔制作温柔的案例,努力考虑支付肾脏捐赠者的可能性,在《思考不可思议:人体器官买卖》挤奶学院评论《2020年第三季度》44-52页)。
今天,15%的美国人患有慢性肾病。其中大约800,000人进化到终末期肾病,其中肾功能已降至正常能力的10%至15%。其中大部分 - 六百万左右 - 需要常规透析,最终移植,生存。

透析持续生命,但它远非完美的肾功能替代品。这是一种耗时的过程,通常将患者疲劳,随着感染和败血症的风险增加,并受到许多其他疾病的影响。更重要的是,透析非常昂贵,平均每年成本为90,000美元,主要由政府承保。仅在2018年,Medicare在慢性肾病患者上花费了1140亿美元,患有末期肾病患者,这占Medicare总人口的1%以上,占300亿美元。而且这个数字不包括私人保险公司或患者的港口支付支出。

肾移植在各方面优于透析。它不仅提高了患者的生活质量,而且对ESRD [末期肾病]患者显着降低了长期护理费用。总而言之,肾脏移植价值大部分半百万美元的秩序,对肾病患者和分享透析成本的人。在预期寿期方面,移植也是透析的头部和肩部。虽然终末期肾病的五年存活率为35%,但接受移植的时间增加到97%。

末期肾病爆炸爆炸结果是肾脏采购始终未能为移植物提供足够的器官。过去十年的肾脏等待名单范围从76,000到87,000人中,因为每年将增加20,000多人的人。随着需求每年左右的需求增加,有很多有需要的人都没有运气。平均而言,每天都会在等待肾脏(另外七位等待其他器官)。对他人的善意的更有效的吸引力是不太有效的吸引力将解决短期内的短期。它肯定还没有到目前为止。
随着时间的推移,对肾脏捐赠者的论点变得相当闻名。海德尔通过他们跑过,并且没有必要在这里掩盖它们。但例如:

是的,如果自愿捐款激增就好了。但无论是在美国还是在任何地方,这种情况都没有发生。所以人们总是因为缺少肾脏移植而死。

是的,关于涉及肾脏捐赠的激励措施存在难题,但难题在两个方向上切割。海德特写道:
给人体器官标价的想法玷污了利他捐赠的理想,从而激怒了许多人。当然,在目前的移植过程中,利他主义只发生在捐献者、接受者和他们的家人身上——其他人都得到了报酬。此外,支持者还正确地指出,我们已经允许对个人捐献血浆和提供代孕服务进行补偿,因此器官移植的扩大只是程度上的变化。
有人担心,付钱捐肾会剥削穷人。但是,你必须拒绝某人获得一大笔钱的选择,以避免“剥削”他们,这确实需要一些花哨的哲学技巧。此外,社会上还有许多方面在同样意义上“剥削”穷人,比如出钱从事伤害或死亡风险更大的工作。Haeder指出:
我们长期以来一直完全愿意通过支付潜在危险的处方药试验来完全愿意利用穷人 - 以及最重要的是,通过鼓励他们通过加入军队将生命放在该线上。
此外,对于大型和有利可图的私营部门公司,提供透析治疗的大型和有利可图的私营部门,因为肾脏移植的兴起会降至其利润。如果一个人在我们对这场辩论的另一方赋予另一方的动机中选择不可征询的话,人们可以指出,那些反对肾脏捐赠者的人在大盈利透析公司的一侧,并反对为单个肾脏直接付款可能遇到穷人的捐助者。

对于以前的帖子与经济学,激励措施和支付肾移植的交叉,或支付血液,血浆,骨髓和母乳,请参阅:

2020年7月28日,星期二

联邦储备资产爆炸大小(再次)

联邦储备再次在普通的视线中重新发明。这是美联储网站的一个数字,“最近的资产负债表趋势。”从3月初到7月20日,美联储持有的总资产上涨2.3万亿美元,从3.9万亿美元到6.2万亿美元,如顶部蓝线所示。(图上的垂直刻度显示了数百万百万 - 即一万亿。)

美联储网站上的模式的描述声音如下所示:
美联储持有的资产的规模和组成在过去十年中明显进化。在金融危机的发作[2008年],由于美联储出售财政证券以满足流动资产设施的信贷增长,证券持有的证券水平下降。虽然在2009年的各种流动性设施显着下降,但由于FOMC进行了一系列大规模资产购买计划以支持美国经济的一系列大规模资产购买计划,虽然各种流动性设施明显扩大。然后,由于FOMC的资产负债表规范化计划于2017年10月至2019年8月期间,证券持有突破。
这条橙色的线表明,增加的大部分是由于美联储增加了“直接持有证券”的持有量。截至7月23日的美联储资产负债表的更详细细目表明,在去年(最近几个月),美联储持有的财政证券已升至2.1万亿美元,而抵押贷款支持证券的持有量增长超过4000亿美元。相比之下,喂养的持股公司债券短期商业纸相对较小。

bump低右边的数据显示“流动性工具,”方式在美联储短期贷款金融市场的关键球员,这样在一次严重的金融和经济压力,市场不锁定短期资金的缺乏。这些贷款在4月和5月曾高达5000亿美元,但现在已经下降到1500亿美元,而且还在下降。

简而言之,当人们在Covid-19大流行期间近几个月奇异的美国预算赤字来源是巨大的美国预算赤字的源头,一个答案是美国储蓄在过去几个月里几乎四倍,因为花费合同的机会因为人们担心他们的个人巢蛋的大小。在某种程度上(通过货币市场基金或银行账户),这笔钱的一大块正在流入政府借款。答案的其他主要部分是美联储正在购买联邦债务,并以这种方式融资美国政府对经济的支持。
在2008年10月和11月的最严重的经济衰退中,美联储增加了约1.2万亿美元的资产。相比之下,在三月到2020年5月的三个月中,美联储增加了它持有3万亿美元的资产 - 超过两倍于它在巨大经济衰退的核心中所做的一倍。

美联储迈出了一大步,将自身转变回了2007-2009年的大萧条时期,当时它转向了长期资产购买的持续政策,通常被称为“量化宽松”。2014年,美联储决定慢慢退出这一政策,因此美联储的资产在2019年底前略有下降。美联储现在正在再次转型。

Covid-19经济衰退是一项非凡的经济休克,远远超出了谨慎的家庭或企业的计划。批评紧急响应很困难,有点不合适,我不会这样做。但即使紧急响应是合理的,也不会让成本消失。并且根据定义,紧急响应并不旨在长时间维持。